广发轮动配置混合财报解读：份额缩水13%，净资产下滑15%，净利润亏损2204万，管理费降至336万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发轮动配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产均出现下滑，净利润亏损，不过管理费有所降低。以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与已实现收益
2024年，广发轮动配置混合本期利润为 -22,041,116.24元，较2023年的 -78,528,128.64元有所减亏，但仍处于亏损状态。本期已实现收益为 -24,975,854.13元，同样延续了前两年的亏损态势，2023年和2022年分别为 -34,845,647.32元和 -8,280,627.93元。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -22,041,116.24 | -24,975,854.13 |
| 2023年 | -78,528,128.64 | -34,845,647.32 |
| 2022年 | -135,933,714.83 | -8,280,627.93 |
基金资产净值
2024年末，基金资产净值为264,741,457.00元，相较于2023年末的312,564,657.04元，下降了15.3%。这表明基金资产规模在过去一年有所缩水。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 较上一年变动幅度 |
|---|---|---|
| 2024年末 | 264,741,457.00 | -15.3% |
| 2023年末 | 312,564,657.04 | -25.07% |
| 2022年末 | 417,111,470.70 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，该基金份额净值增长率为 -6.99%，而同期业绩比较基准收益率为13.90%，差距明显。过去三年，基金份额净值增长率分别为 -6.99%（2024年）、 -17.37%（2023年）、 -21.91%（2022年），均为负增长，显示出基金在市场波动中面临较大压力。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -6.99% | 13.90% | -20.89% |
| 2023年 | -17.37% | - | - |
| 2022年 | -21.91% | - | - |
累计净值增长率
截至2024年末，基金份额累计净值增长率为94.20%，虽有一定增长，但与成立以来的市场表现相比，仍需提升。自基金合同生效起至今，业绩比较基准收益率为62.63%，基金累计净值增长率领先业绩比较基准31.57%，不过近年的表现不佳影响了整体优势。
投资策略与业绩表现：科技配置谨慎，净值缺乏弹性
投资策略分析
2024年，国内外经济形势不确定性高，基金从下半年开始增配高股息资产，降低白酒等稳定消费类行业配置比例。然而，在科技类资产配置上，因对主题投资演绎节奏理解不足，配置较为谨慎。
业绩归因
基金管理人表示，科技类资产配置的谨慎态度导致净值未表现出上行弹性。在市场环境复杂的情况下，投资策略的调整未能及时适应市场变化，是业绩不佳的重要原因。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,358,480.09元，较2023年的5,777,545.91元下降了41.9%。这主要得益于2023年7月10日起管理费年费率由1.50%调整为1.20%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 管理费年费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 3,358,480.09 | 1.20% |
| 2023年 | 5,777,545.91 | 1.20%（2023年7月10日后），之前为1.50% |
托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为559,746.71元，相比2023年的962,924.35元，下降了41.87%。自2023年7月10日起，托管费年费率由0.25%调整为0.20%，使得托管费用相应降低。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 托管费年费率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 559,746.71 | 0.20% |
| 2023年 | 962,924.35 | 0.20%（2023年7月10日后），之前为0.25% |
投资组合：股票投资主导，行业配置有调整
资产组合情况
期末基金资产组合中，权益投资占比88.12%，金额为234,062,561.01元，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计占比10.67%，其他各项资产占比1.21%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资等。
股票行业配置
制造业、采矿业、电力热力燃气及水生产和供应业等行业是主要配置方向。其中，制造业公允价值为165,237,012.15元，占基金资产净值比例为62.41%；采矿业公允价值为21,308,573.00元，占比8.05%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为22,639,467.00元，占比8.55%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 165,237,012.15 | 62.41 |
| 采矿业 | 21,308,573.00 | 8.05 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 22,639,467.00 | 8.55 |
| 批发和零售业 | 8,056,336.00 | 3.04 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,705,864.00 | 1.02 |
份额持有人信息：个人投资者为主，机构占比低
持有人结构
期末持有人户数为14,764户，户均持有基金份额9,232.68份。机构投资者持有份额1,058,296.64份，占总份额比例为0.78%；个人投资者持有份额135,252,917.67份，占总份额比例为99.22%，个人投资者是该基金的主要持有者。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金980,331.16份，占基金总份额比例为0.7192%。其中，本基金基金经理持有份额处于50 - 100万份区间。
开放式基金份额变动：赎回大于申购，份额减少
本报告期期初基金份额总额为149,661,705.26份，本报告期基金总申购份额为6,932,379.21份，总赎回份额为20,282,870.16份，赎回份额远超申购份额，导致期末基金份额总额降至136,311,214.31份，较期初减少了13,350,490.95份，降幅达8.92%。
风险与展望：关注科技突破，警惕市场波动
风险因素
市场风险方面，尽管2024年末未持有债券资产，市场利率变动对资产净值无重大影响，但股票投资占比较高，股票市场价格波动将直接影响基金净值。信用风险上，虽目前违约风险较小，但仍需关注交易对手信用状况。
未来展望
基金管理人预计2025年国内外宏观环境仍需持续观察，传统行业活力有限，科技行业不确定性大但可能成为产业突围方向。2025年将重点关注高股息资产和科技行业突破，适时加大科技类资产配置比例。投资者需密切关注基金投资策略调整及市场变化，合理评估投资风险。
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